logo




قديم 16-03-2019, 08:39 AM
  المشاركه #1
عضو هوامير المميز
تاريخ التسجيل: Mar 2010
المشاركات: 8,549
حاشر الهوامير متواجد حالياً  
هذا طلبت سهم ذات سيولة قليلة وارتفع تعد مخالفة انتبهم والعكس صحيح

هذا طلبت سهم ذات سيولة قليلة وارتفع تعد مخالفة انتبهم والعكس صحيح



ما التصرفات المخالفة لنظام السوق المالية؟


لا أعلم كيف ستتعامل المؤسسات الأجنبية، ولاحقا الأفراد الأجانب، مع لائحة سلوكيات السوق المفسرة لنظام السوق المالية الصادر من هيئة السوق المالية، وهي اللائحة التي صدرت في عام 2004 وبقيت كما هي، بغموضها .. بقصورها .. بسوء إعدادها .. كشخص مهتم بالأسواق المالية، يوجد لدي عدد كبير من الملاحظات على هذه اللائحة التي تأتي كواحدة من أغرب اللوائح التنفيذية التي اطلعت عليها لكونها لا تتوسع في تفصيل مقاصد النظام، كما ينبغي في اللوائح التنفيذية، بل اكتفت في أكثر من مكان بإعادة صياغة بعض مواد النظام أو نقلها كما هي!
عندما تعلن الهيئة عن رفع دعوى ضد أحد المخالفين، وما يتبعه من تأييد من قبل لجنة الاستئناف لقرار لجنة الفصل في منازعات الأوراق المالية، فإن الذي يحصل أننا كمتابعين ومتداولين ومستثمرين لا نعلم شيئا عن طبيعة المخالفة ولا نوعها ولا إلى ما استندت الهيئة ولجانها في تعريف المخالفة. فهل سيعجّل دخول المؤسسات المالية الأجنبية في تعديل هذه اللائحة؟ وهل ستغير هيئة السوق في طريقة تعاطيها مع المخالفين؟





عندما تكتفي الهيئة في إعلانها عن معاقبة أحد "المخالفين" بأن مخالفته تخص المادة التاسعة والأربعين من نظام السوق المالية والمادتين الثانية والثالثة من لائحة سلوكيات السوق، يبقى الإعلان مجرد كلام عام لا يمكن المتعاملين من معرفة طبيعة الخطأ المرتكب، كي لا يقعوا فيه على أقل تقدير، ومن جهة أخرى يهمني شخصياً كمتخصص ومهتم بعمل الأسواق المالية وطرق التعامل بها، أن أطمئن إلى أن المخالفة حقيقية وليست ظنية، ولا أن الهيئة تعاقب على تصرفات تعتبر في الأعراف العالمية طبيعية، إن لم تكن روتينية!
تنص المادة 49 من نظام السوق المالية على الأعمال التي تعد مخالفة للنظام، وهي "قيام شخص بالعمل عمداً أو المشاركة في إجراء يوجد انطباعاً غير صحيح أو مضلل بشأن السوق أو الأسعار أو قيمة الأوراق المالية بقصد التضليل، أو لحث الآخرين على الشراء أو البيع". وتُركت للائحة التنفيذية مسألة تفصيل القواعد التي تحدد الأعمال والتصرفات التي تعتبر مخالفة، والأعمال والممارسات المستثناة من ذلك. الحقيقة أن اللائحة لم تفصل في ذلك أبدا، بل قامت بإعادة النصوص كما هي في النظام، منها على سبيل المثال ما يخص الأعمال والتصرفات المحظورة: ''القيام بعقد صفقات في أوراق مالية لا تنطوي على انتقال حقيقي لملكية تلك الأوراق المالية''. لا أعتقد أن المؤسسات المالية الأجنبية ستفهم المقصود من "الانتقال الحقيقي للملكية"، ولا ما يقصد بالتداول "الوهمي"، ولا ما يقصد بالفقرة المتعلقة بـ "إدخال أمر شراء مع العلم المسبق بأن هناك أمر بيع مشابها من حيث الحجم والسعر والتوقيت مدخلا من طرف آخر". هذه جمل فضفاضة يجب ألا تأتي في سياق نصوص قانونية تنتج عنها مخالفات مالية كبيرة وربما حتى السَجن في بعض الحالات.
أما في الحالات الاستثنائية التي نجد فيها بعض الإضافات في اللائحة التنفيذية، نجد أنه تمت إضافة نصوص أكثر غموضاً مما هو في النظام نفسه، حيث أضافت اللائحة أنواعا أخرى تدخل في الأعمال والتصرفات التي تعد من أنواع التلاعب أو التضليل، فجعلت ''شراء أو تقديم عروض لشراء ورقة مالية بأسعار تتزايد بشكل متتابع، أو بنمط من الأسعار متتابعة التزايد'' يعد مخالفا للنظام. مرة أخرى، لن يفهم المتداول الدولي ما الخطأ في قيام شخص بشراء أسهم بسعر السوق ومواصلة شرائها على الرغم من كون أسعارها تتزايد! هل شراء السهم بسعر 30 ريالا ومن ثم شراء المزيد بسعر 30.25 ريال والمزيد بسعر 30.50 ريال فيه شيء من التضليل؟ أليس ذلك أمرا طبيعيا لمن يدخل أمر شراء بسعر السوق في سهمٍ منخفض السيولة؟ هل تمت المعاقبة من قبل الهيئة لأشخاص قاموا بمثل هذه التصرفات التي تبدو طبيعية وعادية جدا؟ ثم كيف لأي شخص أن يفهم معنى المادة التالية: ''إدخال أمر أو سلسلة من الأوامر على ورقة مالية دون وجود نية لتنفيذها''! أي متداول في السوق يعلم أن إدخال أمر شراء أو أمر بيع لا علاقة له بالنية، وأن الأمر سينفّذ إن وصل إليه سعر السوق، شاء صاحبه أم أبى؟
لماذا لا تقوم الهيئة بتوضيح طبيعة المخالفة؟
أعتقد أنه من حق المتعاملين بالسوق معرفة جميع التصرفات المحظورة التي تعتبرها الهيئة مخالفة للنظام، وغير صحيح أن إيضاح ذلك قد يسهم في التعريف بطرق الاحتيال والتضليل، ولا أعتقد أن سوق الأسهم بهذه الهشاشة والضعف ما يجعل التلاعب بها يتم بيسر وسهولة. إذاً هل عدم إيضاح الهيئة لطبيعة المخالفات ناجم عن عدم وجود أسس حقيقية ومنطقية وملموسة يمكن الحديث عنها ونشرها بكل شفافية ووضوح؟ إن كان هذا هو الواقع فنحن أمام كارثة قانونية ليس لها مثيل، يمكننا تشبيه ذلك بشوارع لا يوجد فيها نظام للمرور، ترك تقدير المخالفة لرجل المرور ولجنة غير مختصة داخل جهاز المرور تقرر حسبما تراه، ومن ثم ترفع بما تتوصل إليه إلى لجنة استئناف أيضا داخل جهاز المرور للمباركة على قراراتها.
هل العقوبة المالية عادلة؟
إن تجاوزنا الخلل في اللائحة التنفيذية وطريقة الضبط والمقاضاة، سنصطدم بواقع آخر مرير، وهو أن رسوم العقوبة المالية تستقطع من "المخالف" وتودع في حساب الهيئة، بتجاهل تام لمن وقع عليهم الضرر من المتعاملين. بمعنى أنه حتى إن كانت هناك مخالفة حقيقية، فمن المفترض أن يتم تعويض من أضرت بهم تصرفات المخالف بدلاً من جعل المخالفة مجرد مصدر تمويل للهيئة. أما إن لم يكن هناك أحد متضرر من المخالفة، فلماذا إذاً نعتبرها مخالفة؟ الحقيقة أن أكثر المخالفات المدرة ماليا للهيئة هي تلك التي تخص الشركات، التي للأسف نرى نتيجتها معاقبة الشركة (أي المساهمين)، مع أن المتسبب في المخالفة إدارة الشركة، والمستفيدة مالياً هي هيئة السوق. الأمر الغامض الآخر يخص مبلغ المخالفة الذي تفرضه الهيئة على المخالف، حيث إنه عبارة عن "المكاسب" التي حققها المخالف، ما يعني أنه باعتقاد الهيئة أن المخالفة واضحة ودقيقة وصريحة بشكل قاطع يجعل من السهولة بمكان معرفة الأثر المالي لها بدقة، ومن ثم استرجاع المبلغ من المخالف. بحكم أننا لا نعلم ما هي المخالفات، فمن الصعب الحكم على صحة استنتاجات الهيئة، إلا أنني أعتقد أنه لا توجد مخالفة سلوكية يمكن معرفة تأثيراتها المالية بالشكل الدقيق الذي تزعمه الهيئة.
أجزم أن معظم المتعاملين في السوق يؤيدون توجه هيئة السوق نحو ضبط سلوكيات المتعاملين ورفع مستوى العدالة والشفافية في السوق، ولكن يجب ألا يتم ذلك بطرق عشوائية أو غامضة، وأن تكون الشفافية العنوان الأبرز لجميع أعمال الهيئة.

* نقلا عن صحيفة "الاقتصادية"

الموضوع الأصلي : اضغط هنا    ||   المصدر : منتدى هوامير البورصة السعودية

 
 
قديم 17-03-2019, 02:38 AM
  المشاركه #2
عضو هوامير المميز
تاريخ التسجيل: Mar 2010
المشاركات: 8,549
حاشر الهوامير متواجد حالياً  
رد: هذا طلبت سهم ذات سيولة قليلة وارتفع تعد مخالفة انتبهم والعكس صحيح

احد عنده معلومة او تجربة لهذا الموضوع



قديم 17-03-2019, 02:51 AM
  المشاركه #3
تاريخ التسجيل: Nov 2018
المشاركات: 269
هامــــــــــور غير متواجد حالياً  
رد: هذا طلبت سهم ذات سيولة قليلة وارتفع تعد مخالفة انتبهم والعكس صحيح

بيض الله وجه من كتب هالمقال اقسم بالله نفس مايدور ببالي لا ويرسلون بعض الهوامير لهيئة التحقيق بناء على شكوك حسب كلامهم ؟؟


بصراحة انظمة غريبة وعجيبة المقصود منها فقط ان لا ترفع السهم ياهامور او بنوريك نجوم الظهر




قديم 17-03-2019, 03:38 AM
  المشاركه #4
عضو هوامير المميز
تاريخ التسجيل: Jan 2017
المشاركات: 511
aljafari22 متواجد حالياً  
رد: هذا طلبت سهم ذات سيولة قليلة وارتفع تعد مخالفة انتبهم والعكس صحيح

اول شي اشكرك على طرحك
بس كلام فيه الكثير غير صحيح
انا لي سنين في السوق اشتري وابيع واحط اوامر بيع واسحبها واحط اوامر شراء واسحبها وارجع احط اوامر في نفس السهم واكثر من ٨اوامر ادخل وانسحب وقت مابي اشتري اشتري انا حر بمالي وبطريقتي هم يمسكون الناس اللي يتلاعبون بالسهم مثل القروبات او اللي عندهم حسابات وهمية في الى اخره لكي يصرفون اسهمهم او العكس بس بطرق غير مشروعه ومخالفه للنظام
انا عتبي على الهيئه شي واحد ليش مايعوضون المساهمين اللي تضررو من الاسهم اللي تم مخالفتهم فيها من قبل المتلاعبين




قديم 17-03-2019, 06:13 AM
  المشاركه #5
عضو هوامير المميز
تاريخ التسجيل: Mar 2010
المشاركات: 5,626
abdullahsw غير متواجد حالياً  
رد: هذا طلبت سهم ذات سيولة قليلة وارتفع تعد مخالفة انتبهم والعكس صحيح

اقتباس:
المشاركة الأصلية كتبت بواسطة aljafari22 مشاهدة المشاركة
اول شي اشكرك على طرحك
بس كلام فيه الكثير غير صحيح
انا لي سنين في السوق اشتري وابيع واحط اوامر بيع واسحبها واحط اوامر شراء واسحبها وارجع احط اوامر في نفس السهم واكثر من 8اوامر ادخل وانسحب وقت مابي اشتري اشتري انا حر بمالي وبطريقتي هم يمسكون الناس اللي يتلاعبون بالسهم مثل القروبات او اللي عندهم حسابات وهمية في الى اخره لكي يصرفون اسهمهم او العكس بس بطرق غير مشروعه ومخالفه للنظام
انا عتبي على الهيئه شي واحد ليش مايعوضون المساهمين اللي تضررو من الاسهم اللي تم مخالفتهم فيها من قبل المتلاعبين
هههههه .. إذا حققت أرباح لا تستغرب يتلونك ولو بعد 5 سنين ويأخذون أرباحك وفوقها بعد غرامة!




قديم 17-03-2019, 06:40 AM
  المشاركه #6
كاتب مميز
تاريخ التسجيل: Jun 2012
المشاركات: 8,115
خالدالغدير غير متواجد حالياً  
رد: هذا طلبت سهم ذات سيولة قليلة وارتفع تعد مخالفة انتبهم والعكس صحيح

السلام عليكم ورحمه الله وبركاته

اخي الفاضل :

النظام واضح ولا توجد مخالفه اذا اشتريت سهم وارتفع عن مشتراك ولم تكن انت المتسبب في ارتفاع السهم .

اي لديك محافظ مختلفه هي التي تسببت بارتفاع السهم والغرض من ذلك كسب المال هذه تعد مخالفه وهذا هو الصحيح .







مواقع النشر (المفضلة)

الكلمات الدلالية (Tags)

مخالفة

,

والعكس

,

وارتفع

,

انتبهم

,

سيولة

,

صحيح

,

طلبت

,

قليلة


أدوات الموضوع
انواع عرض الموضوع

الاسهم تعليمات المشاركة
لا تستطيع إضافة مواضيع جديدة
لا تستطيع الرد على المواضيع
لا تستطيع إرفاق ملفات
لا تستطيع تعديل مشاركاتك

BB code is متاحة
كود [IMG] متاحة
كود HTML معطلة

الانتقال السريع



06:36 PM