وش سالفة التعاونيه؟؟؟؟

اخونا رمح الشمال كشف التلاعب في اعلان التعاونيه

وهذه التفاصيل:

اعلان التعاونية للتأمين ( المشهور ) صيغ بطريقه مقصودة للايحاء بان ارباح الربع الاول هي فقط 41.9 مليون ريال . ولم يتم احتساب ارباح استثماريه قدرها (43.320.000 ) ريال ضمن ارباح الربع الاول المعلن عنها .
لهذا : -

الربح الاجمالي = ( عمليات التأمين + عمليات المساهمين )

الربح الاجمالي = 41.9 + 43.320.000 = 85.220.000 ريال .

وهوقريب جدا من الرقم الذي حددته .

وهذا الرقم جاء من التالي :

صافي عمليات التامين 43319000

خصم حصة المساهمين من صافي الفائض 38987000

المتبقي _________________ 43.320,000

يضاف الفائض المتراكم في بدايةالفترة 548893000

الفائض المتراكم في نهايةالفترة 553225000ريال


واليكم تقرير المدقق المالي والذي كلفته على حسابي الخاص بمراجة القاوائم المالية المنشورة اضافة الى القوائم للاعوام من 2001 ---- 31 / 3 / 2005

__________________________


الشركة التعاونية للتامين 1-4-2005

-----------------------------------------------

هي شركة مساهمة سعودية تأسست عام 1985 وسجلت عام 1986 ورأس مال الشركة 250 مليون بقيمة اسمية قدرها 50 ريال سعودي . في 24\5\ 2004 تحولت الشركة من شركة مغلقة مملوكة للحكومة إلي شركة مساهمة عامة مملوكة للجمهور. ورفعت رأس المال إلى 500 مليون ريال .

المـــيـــزات التــنـــافــسـية:

تعتبر الشركة اكبر شركة تامين في المملكة وتتمتع بحصة تقدر بحوالي32% حسب تقرير سوق التامين السعودي ( المعهد المصرفي ديسمبر 2003 ) التطورات التي يشهدها سوق التامين في المملكة كثيرة وقد تؤدي إلي تعزيز السوق ونموه . وتمتلك الشركة حصصا في ثلاث شركات تابعة لها وهي:

1- الشركة المتحدة للتامين(شركة مساهمة بحرينية مغلقة) وتمتلك التعاونية ما نسبته 50% من أسهمها.

2- الشركة التعاونية للاستثمار العقاري (شركة سعودية ذات مسئولية محدودة ) وتمتلك التعاونية ما نسبنه 33و33% من أسهمها.

3- شركة وصيل لنقل المعلومات الالكترونية (شركة سعودية ذات مسئؤلية محدودة) وتمتلك التعاونية نسبنه 60% من أسهمها..



هذا ورغم وجود عدد من المنافسين الى34 منافسا في السوق السعودي إلا أنها نحتل مركزا متقدما في اغلب أنواع التامين بل وتحتل المركز الأول في ثمانية من عشرة أنواع (نشرة الشركة ديسمبر 2004) كما وأنها تحتل المركز الأول في المجموع إذ تستحوذ علي 32% من السوق وأيضا تظهر الشركة التعاونية للتامين منفردة في سوق الأسهم من بين شركات التامين الاخري – إنها الشركة الوحيدة من بين 34 شركة تامين أخري.

تقارير مراجعة الحسابات :

القوائم المالية كما قي ديسمبر 2003 و2002 و2001 تمت مراجعتها بواسطة مؤسسة معروفة وأشار تقرير الجريد وشركاه الصادر في 21 فبراير 2004 بأنهم علي قناعة بان القوائم المالية خالية من الأخطاء الجوهرية وقد ظهرت في قوائم سوق الأسهم السعودية القوائم المالية للسنوات 2002 و2003 وهي مطابقة تماما لقوائم الشركة الموجودة في نشرتها بتاريخ ديسمبر 2004 لذا فانه يمكن أن يعتمد عليها بدرجة كبيرة وبالنسبة لقوائم الشركة ل 31-12- 2004 والتي ظهرت في نشرة سوق الأسهم والتي ظهرت أيضا قي صحيفة الرياض بتاريخ 20 ابريل 2005 .

الملاحظ هو أن قائمة المركز المالي تشتمل كما ظهر قي صحيفة الرياض علي تفاصيل أكثر وتحمل صفة مدققة . وفي نقس الصحيفة نجد مقارنة بين الأشهر الثلاثة الأولي من عام 2004 ومثيلاتها من عام 2005 من الملاحظ أيضا انه في الوقت الذي تظهرفيه قوائم الأرباح والخسائر والتدفقات النقدية في قوائم سوق الأسهم السعودي لعام 2004 إلا أنها غير موجودة في صحيفة الرياض. وعلينا أن نعتبر أن القوائم المذكورة في سوق الأسهم السعودية للأعوام 2002و2003 و2004 قوائم يعتمد عليها في التحليل ونقيم موقف الشركة علي هذا الأساس.

في صفحة (8) من جريدة الاقتصادية بتاريخ 20-4-2005 ( الاعلان المشهور ) توجد معلومات عن التعاونية للتامين وكان علينا أن نطابق بين تلك المعلومات التي ظهرت كتصريحات للشركة وبين المعلومات الموجودة في القوائم المالية لعام 2004 والمقارنات التي تمت بين الثلاثة أشهر الأولي لعام 2004 وعام 2005 . ومن كل هذه المعلومات نستطيع أن نحدد مدي قوة موقف الشركة من عدمه.

إن ما استطيع أن أقرره ليس هو موقف الشركة في السوق في يوم واحد أو لحظة محددة بقدر ما هو مدي قوة الشركة في الصمود قي وجه التقلبات المحتملة.



1- من القوائم المالية تم التحقق من أن التعاونية حققت فعلا دخلا صافيا من عمليات المساهمين خلال الربع الأول من عام 2005 بلغ 41900000 ريالا مقابل 48600000 خلال الفترة نقسها من عام 2004 والرقمان موجبان .والملاحظ أن الشركة حققت إرباحا .والملاحظ أيضا أن الشركة ومنذ عام2003 تحقق إرباحا . لقد حققت في عام 2003 إرباحا بلغت 44905000 ريالا وفي عام2004 إرباحا بلغت 187719000 ريالا . وإذا حافظت الشركة علي نفس النسبة فانه من المتوقع أن تصل أرباح الشركة في نهاية العام 2005 إلي أكثر من 1950000000 ريالا.

2- تم التحقق أيضا من المعلومة التي ظهرت قي الاقتصادية الخاصة بسعر السهم الذي وصل إلي 4,19 ريالا مقارنا ب 4,86 ريالا قي مارس 2004 . من عمليات المساهمين فقط .

3- إذا رجعنا إلي ربح السهم في الفترة منذ عام 2001 نجده في تزايد مستمر إذ انه قفز من اقل من ريال عام 2002 إلي 4,49 ريالا في ديسمبر 2003 ثم إلي 12,95 ريالا في نهاية الشهر التاسع من 2003 .وكان هذا الربح ناتج عن( عمليات المساهمين + عمليات التأمين ) أن حصول السهم علي هذا الربح في نهاية مارس يعني أن من المتوقع أن يفوق ربحه ال 20 ريالا بنهاية العام إذا لم تأتي إحداث غير متوقعة خلال العام.

4- تم التحقق أيضا من المعلومة الخاصة بالإرباح المبقاة والتي ظهرت في الاقتصادية بتاريخ 20-4-2005. تم التحقق من هذه المعلومة في قائمة المركز المالي التي ظهرت في صحيفة الرياض في نفس اليوم.

5- لقد تم أيضا التحقق من المعلومة الخاصة بالاستثمارات والنقد لدي البنوك والذي بلغ 2,225 مليون ريال في الربع الأول من 2005 مقارنا ب 1,685 مليون خلال الفترة نفسها عام 2004 0 ظهرت هذه المعلومة في قائمة المركز المالي المقارنة في صحيفة الرياض بتاريخ 20-4-2005 . أما فيما يختص بان السبب الأساسي لذلك هو تحسن الإنتاجية كما صرحت الشركة فان الأمر يصعب التحقق منه.وعلي كل حال فان ارتفاع إجمالي الاستثمارات والنقد لدي البنوك (خاصة فيما يتعلق بالسيولة) يمثل عنصرا ايجابيا لآي شركة.

6- تم التحقق أيضا من المعلومة الخاصة بأقساط التامين غير المكتسبة وكذلك صافي التعويضات المتكبدة والتي ظهرت في الاقتصادية بتاريخ 20-4-2005 .وقد ظهرت هذه الأرقام في قائمة نتائج عمليات التامين والفائض المتراكم بصحيفة الرياض 20-4-2005 .

7- تم التحقق أيضا من المعلومة الخاصة بموجودات الشركة والبالغة ثلاثة مليارات ومائة واثنين مليون ريال في الثلاثة أشهر الأولي من عام 2004 مقارنة ب ثلاثة مليارات وثلاثمائة وواحد وخمسون مليون ريال للثلاثة أشهر الأولي من عام 2005.إن ارتفاع قيمة الموجودات تمثل عنصرا موجبا.

إن التمويل بالدين يكون أكثر خطورة من التمويل بواسطة المساهمين وذلك لان الدين مطلوب تسديده في أوقات محددة بصرف النظر عن مقدرة الشركة أو عدمها. هذا الأمر يقاس بحساب المطلوبات مقسومة علي الموجودات..بالنسبة للتعاونية للتامين قان النسبة هبطت من 79% و80% عامي 2002 و2003 الي71% عام 2004 .إن هذه النسبة (71%) وحتى النسب السابقة (80%) و(79%) تني إن الشركة قادرة علي دفع ديونها طويلة الأجل مما يعزز ثقة المستثمرين فيها.



8- في قوائم الأرباح والخسائر (قائمة الدخل) نجد في الوقت الذي زاد فيه مجموع الإيرادات من 457736000 ريال عام 2002 إلي 904490000 ريال عام 2003 فاته استمر في الزيادة ليصل إلي 937849000 ريال عام 2004 فان مجموع التكاليف والمصاريف كان 401128000 ريالا عام 2002 و725576000 ريالا عام 2003 و758910000 ريالا عام2004 .وفي جميع هذه الحالات فان الفرق يمثل رقما موجبا وهو يدل علي أن إيرادات الشركة دائما تفوق مجموع التكاليف والمصاريف. في الفترة المقارنة أيضا نجد ان الإيرادات كانت 249388000 ريالا في في نهاية الثلاثة أشهر الأولي للعام 2004 و244755000 ريالا في نهاية الثلاثة أشهر الأولي من 2005.في الوقت الذي كانت فيه مجموع التكاليف والمصاريف 203874000 ز201436000 ريالا ان الفرق أيضا يمثل رقما موجبا ,